내재 가치 공정 가치 주식 옵션

옵션 가격.

성공적인 거래 옵션을 얻으려면 가격 결정 방법을 이해해야합니다. 특히 내재 가치와 내재 가치의 차이를 알아야합니다. 이들은 옵션의 가격을 구성하는 두 가지 주요 구성 요소이며, 실제로 사용할 수있는 모든 거래 전략에 근본적으로 중요합니다.

거래소에서 거래되는 모든 옵션 계약은 입찰 가격과 매매 가격으로 나열되어 있으므로이 중요성을 인식해야합니다.

이 페이지에서는 옵션 가격에 대한 모든 관련 측면을 설명합니다.

본질적 가치.

매우 간단한 용어로 내재 가치는 옵션 계약의 실질적이며 가시적 인 가치입니다. 그것은 때로는 근본 가치라고도하며 기본적으로 특정 시점에 옵션 계약에 내장 된 이익 금액입니다.

내재 가치는 옵션 돈과 밀접한 관련이 있으며 이는 매우 중요한 개념입니다. 옵션 moneyness는 근본적으로 옵션의 파업 가격과 기본 자산의 현재 가격 간의 관계이며, 옵션 계약이 화폐에 있는지, 화폐에 있는지, 또는 화폐에서 나오는지를 정의합니다. 이것은 주로 내재 가치에 의해 결정됩니다.

옵션의 기초 자산의 가격이 계약의 파업 가격과 관련하여 보유자에게 유리한 경우, 그 옵션에 내재 가치가있다. 예를 들어, 회사 X의 주식이 $ 25로 거래되는 동안, 회사 X의 주식을 기준으로 통화 옵션이 20 달러라는 가정을 상상해보십시오. $ 20의 주식을 매입하고 $ 25로 매도 할 수있는 옵션을 행사하여 이론적으로 $ 5의 이익을 낼 수 있으므로 옵션의 내재 가치는 $ 5입니다. 회사 X 주식이 30 달러에서 거래 되었다면 내재 가치는 10 달러가됩니다.

유사하게, 회사 Y 주식이 $ 48에 실제로 거래하고있는 동안, $ 50의 타격 가격을 가진 Y 회사에있는 주식에 근거를 둔 풋 옵션을 상상하십시오. 여기에 내재 가치는 $ 2입니다. 이론적으로 $ 48에서 주식을 구입하고 $ 50로 팔 수있는 옵션을 행사하여 이론적으로 $ 2의 이익을 낼 수 있습니다. 옵션에 본질적인 가치가있을 때, 그것은 돈에 있다고합니다.

옵션 계약이 본질적 가치가없는 것은 물론 가능합니다. 콜 옵션의 원가가 기본 유가 증권의 현재 가격보다 높으면 해당 시점에 옵션을 행사할 이익이 없으며이 때문에 본질적인 가치는 없습니다.

파생 상품의 가격이 기본 유가 증권의 현재 가격보다 낮은 풋 옵션에 대해서도 마찬가지입니다. 이러한 상황에서 계약은 돈에서 벗어난 것으로 알려져 있습니다. 옵션 계약의 파업 가격이 기본 증권의 가격과 같을 때, 계약은 그 돈에 있다고합니다.

본질적인 가치를 계산하는 것은 실제로 아주 간단합니다. 통화 옵션의 경우 기본 보안의 현재 가격에서 파업 가격을 뺍니다. 풋 옵션의 경우 기본 보안의 현재 가격을 행사 가격에서 뺍니다. 본질적인 값은 음수가 될 수 없습니다. 고유 값이없는 경우, 고유 값은 0으로 간주됩니다. 화폐 계약에는 모두 본질적인 가치가 있지만 화폐 계약에는 화폐 계약이없고 화폐 계약에는 본질적인 가치가 있습니다.

외재 가치.

옵션 계약의 외부 가치는 덜 가시적 인 부분입니다. 기본 보안의 가격 이외의 요소에 의해 결정되며 프리미엄 값 또는 시간 값이라고도합니다. 그것은 본질적으로 옵션의 작가가 취하는 위험을 설명하는 가격의 일부입니다. 외재 가치는 근본적으로 옵션 소유의 진정한 비용입니다. 왜냐하면 당신이 지불하는 본질적인 가치가 이미 계약의 현재 이론 이익에 반영되어 있기 때문입니다.

외래 값을 때로는 시간 값이라고 부르는 이유는 옵션 계약의 외부 적 가치에 영향을 미치는 주요 요소 중 하나가 만료 될 때까지 남은 시간이기 때문입니다. 일반적으로 외재 값은 더 많은 시간이 남아있을 때 더 높을 것입니다. 계약이 만료일을 향해 진행됨에 따라 외래 값은 일반적으로 시간이 지남에 따라 감소하고 기본 보안의 가격이 이동하는 데 소요되는 시간이 줄어 듭니다. 시간 값은 외래 값에 대한 특히 정확한 레이블이 아니지만, 시간 요소 이외의 요인이 더 많기 때문입니다.

외재 가치를 진정으로 이해하려면 Black Scholes Model과 같은 가격 책정 모델이 옵션 거래에 어떻게 도움이되는지 이해해야합니다. 그러나 옵션 거래를 시작하기 만하면 기본 원칙 만 이해하면 충분합니다. 주로 옵션을 소유 한 진정한 비용을 대표하고 계약자가받는 위험에 대한 보상 역할을한다는 사실.

외재 가치를 정확하게 계산하는 것은 매우 복잡 할 수 있으며 다시 옵션 가격 책정 모델을 이해할 필요가 있지만 사실은 구매하는 옵션 계약에 대해 외 부적으로 지불하는 금액을 계산하는 상대적으로 간단한 방법이 있습니다.

위에서 언급했듯이, 화폐 또는 화폐의 옵션 계약은 본질적인 가치가 없습니다. 따라서 돈 옵션이나 돈에서의 가격은 전적으로 외재적인 가치로만 이루어집니다. 화폐 계약에서 외생 적 가치는 단순히 내재 가치를 가격에서 공제함으로써 결정될 수있다. 예를 들어, money 옵션의 $ 3에 대한 판매가 있고 $ 1의 고유 값이있는 경우 외재 값 옵션은 $ 2 여야합니다.

간단히 말해 옵션의 가격을 알고 내재 가치를 계산할 수 있다면 외재 가치를 계산하기 쉽습니다.

입찰가 & amp; 가격에 물어보십시오.

입찰 가격과 옵션의 가격은 실제 가격 결정 방법에 영향을받지 않고, 옵션을 거래소에서 어떻게 매매하는지에 따라 영향을받습니다. 거래소에 제시된 옵션의 가격을 볼 때마다 입찰 가격과 매입 가격의 두 가지 가격이 표시됩니다. 이 가격과이 차이가 존재하는 이유의 차이를 이해해야합니다.

특정 계약의 입찰 가격은 해당 계약을 판매하거나 작성할 수있는 가격입니다. 묻는 가격은 계약서를 구입할 수있는 가격이며, 주어진 시점의 입찰 가격보다 항상 높습니다. 입찰 가격과 가격의 차이는 입찰가 스프레드이며, 이는 옵션 비용을 결정하는 데 도움이되는 마진입니다.

이 마진은 사실상 거래 비용이기 때문에이 사실을 알고 있어야합니다. 정기적으로 계약을 적극적으로 거래하고 매매하는 경우 입찰가 스프레드가 이익에 중요한 영향을 줄 수 있습니다. 예를 들어, 가격을 조금 올리 자마자 계약을 체결 할 경우, 수익을 올리려는 경우 입찰가가 스프레드의 크기보다 커야합니다.

입찰가가 스프레드를 요구하는 주요 이유는 마켓 플레이스를 시장에 유치하는 것입니다. 시장 제작자는 기본적으로 거래자가 거래하고자하는 옵션을 매매하기에 충분한 유동성이 시장에 존재하도록 보장합니다. 구매자와 판매자가 충분하지 않으면 시장이 정체되어 선택한 거래를 실행하기가 어렵습니다.

시장 관계자는 한 당사자가 구매 또는 판매하고자 할 때 거래를 촉진하기 위해 효과적으로 진입하여이 문제를 해결하지만 거래 상대방을 채울 다른 당사자는 없습니다. 시장을 움직이는 대가로 마켓 가격은 입찰가로 매수하고 매도 가격으로 매도 할 수 있으므로 매 거래마다 약간의 마진이 생깁니다.

대부분의 견적에는 또 다른 가격 인 마지막 가격이 포함되어 있습니다. 이것은 특정 계약서가 거래 된 마지막 가격입니다. 특정 금융 상품의 경우 마지막 가격이 특히 중요하지만 거래 옵션의 경우에는 그다지 적합하지 않습니다. 이는 옵션의 가격이 거래없이 변경 될 수 있기 때문입니다. 한 가지 예는 근본적인 보안의 가격이 극적으로 움직일 때입니다.

본질적 가치.

'내재 가치'란 무엇인가?

내재 가치는 유형 자산 및 유형 자산의 관점에서 비즈니스의 모든 측면을 포함하여 진정한 가치에 대한 기본 인식에 기반한 회사 또는 자산의 실제 가치입니다. 이 값은 현재 시장 가치와 같을 수도 있고 같지 않을 수도 있습니다. 또한 내재 가치는 주로 옵션 가격에 옵션이있는 금액을 나타내는 옵션 가격 책정에 사용됩니다.

'본질적인 가치'를 깨고 '

옵션의 본질적인 가치.

콜 옵션의 내재 가치는 기본 주식 가격과 파업 가격의 차이입니다. 반대로 풋 옵션의 내재 가치는 파업 가격과 기본 주식 가격 간의 차이입니다. 풋과 콜의 경우에, 각각의 차이 값이 음수이면, 고유 값은 0으로 주어진다. 내재 가치와 외생 가치는 결합하여 옵션 가격의 총 가치를 구성합니다. 외생 적 가치 또는 시간 가치는 내재 변동성 및 시간 가치와 같이 옵션의 가격에 영향을 미치는 외부 요인을 고려합니다.

옵션 예제의 본질적인 가치.

옵션의 내재 가치는 옵션 프리미엄의 인플레이션입니다. 예를 들어 통화 옵션 행사 가격이 $ 15이고 기본 주식 가격이 $ 25 인 경우 통화 옵션의 고유 가치는 $ 10 또는 $ 25 - $ 15입니다. 옵션을 $ 12에 구입했다고 가정하면 외부 값은 $ 2 또는 $ 12 - $ 10입니다. 보통 옵션은 행사할 경우 옵션 소유자가받을 수있는 것보다 결코 가치가 없습니다.

반면에, 기본 주식이 $ 16에 거래되었을 때, 투자자는 5 달러에 대해 파업 가격 20 달러의 풋 옵션을 구매한다고 가정합니다. 따라서 Put 옵션의 본질적인 가치는 $ 4 또는 $ 20 - $ 16이고 외재 값은 $ 1 또는 $ 5 - $ 4입니다. 파업 가격이 20 달러 인 풋 옵션을 구매하는 대신 투자자는 기본 주식이 16 달러를 거래 할 때 50 센트에 파업 가격 15 달러의 풋 옵션을 구매한다고 가정합니다. 따라서이 옵션은 돈이 없기 때문에 본질적인 값은 $ 0이됩니다. 그러나이 옵션에는 가치가 있으며, 외래 값에서만 발생하며 50 센트의 가치가 있습니다.

옵션 가격 결정 : 본질적인 가치와 시간 가치.

옵션 프리미엄의 두 가지 구성 요소는 옵션의 본질적인 값과 시간 값입니다. 내재 가치는 기초 가격과 행사 가격 또는 옵션 프리미엄의 인 - 인 부분의 차이입니다. 특히 통화 옵션의 내재 가치는 기본 가격에서 파업 가격을 뺀 값과 같습니다. 풋 옵션의 경우, 내재 가치는 파격 가격에서 기본 가격을 뺀 값입니다.

정의에 따르면 본질적인 가치를 지닌 유일한 옵션은 인 - 더 - 돈입니다. 통화의 경우, 현물 가격은 현물 가격이 현재 기본 가격보다 낮은 옵션을 나타냅니다. 풋 옵션은 파업 가격이 현재 기본 가격보다 높으면 인 - 더 - 돈입니다.

옵션의 본질적인 가치를 초과하는 모든 프리미엄을 시간 가치라고합니다. 예를 들어 콜 옵션에 $ 9.00의 프리미엄이 있다고 가정합니다 (즉, 구매자가 지불하고 판매자가 주식의 각 주식에 대해 $ 9.00 또는 100 % 주식 계약에 대해 $ 900을 받는다는 것을 의미). 옵션의 내부 값이 $ 7.00이면 시간 값은 $ 2.00 ($ 9.00 - $ 7.00 = $ 2.00)이됩니다.

일반적으로 만료 될 시간이 길수록 옵션의 시간 가치가 커집니다. 기본 가격의 유리한 이동으로 인해 옵션 포지션이 수익을 창출해야하는 시간을 나타냅니다. 대부분의 경우, 투자자들은 시간이 더 길어질수록 더 높은 프리미엄을 지불 할 의향이 있습니다 (다른 옵션이 동일한 행사 가격을 가졌다 고 가정 할 때). 시간 값은 시간이 지남에 따라 감소하고 만료시 0으로 감소합니다. 이 현상을 시간 감쇠라고합니다.

따라서 옵션 프리미엄은 본질적인 값과 시간 값을 합한 것과 같습니다.

내재 가치와 옵션의 공정 가치를 어떻게 구별 할 것인가?

거래 행위는 이론적 공정 가치와 일치하는 옵션 가격을 유지합니다.

주식 시장 옵션은 옵션 소유자에게 특정 가격으로 주식을 사거나 팔 수있는 권리를 부여합니다. 옵션에는 해당 권한에 시간 제한을 두는 만료 날짜가 있습니다. 옵션의 공정 가치는 가격 변동성 및 시계에 남아있는 시간을 기준으로 해당 권리 가치의 수학적 계산입니다. 월스트리트의 전문 지식과 소프트웨어로 인해 옵션의 현재 시장 가격은 공정 가치에 근접합니다. 공정 가치에 대한 스탠드 - 인 옵션의 시장 가격은 내재 가치와 시간 프리미엄으로 나눌 수 있습니다.

거래 옵션에 대한 현재 세부 정보와 가격 정보를 찾으십시오. 중요한 사실은 옵션의 유형 (Put 또는 Call) - 파격 가격 및 기본 주식의 현재 주가. 만료일은 옵션 가격에 포함되어 있으므로이 연습과 관련이 없습니다. 옵션의 파업 가격은 옵션 보유자가 옵션을 행사할 경우 (콜 옵션 또는 풋에 대한 판매) 주가를 매기는 것입니다.

옵션 계약의 "돈"을 결정하십시오. "돈"은 옵션의 본질적인 가치를 수반합니다. 본질적인 가치를 지닌 옵션에 대한 더 정확한 용어는 "돈 안에"입니다. 주식 가격이 옵션 가격보다 높으면 통화 옵션이 돈이됩니다. 주식이 풋의 파업 가격보다 낮 으면 풋 옵션이 돈에 들어갑니다. 옵션에서 돈이 없으면 옵션의 전체 가격 또는 프리미엄이 시간 프리미엄이며 본질적인 가치가 없습니다.

현재 주가에서 옵션 행사 가격을 뺀 통화 옵션의 고유 가치 금액을 계산합니다. 예를 들어 현재 주가가 50 달러이고 통화 옵션의 가격이 $ 45입니다. 이 옵션은 옵션의 본질적인 가치 인 $ 5에 해당하는 금액입니다. 옵션의 현재 시장 가격이 6 달러라면 옵션 값의 나머지 달러는 시간 프리미엄입니다.

옵션 행사 가격에서 현재 주가를 차감하여 풋 옵션의 내재 가치를 계산하십시오. 50 달러 주식의 경우, 55 달러의 파업 가격의 풋 옵션은 5 달러입니다. 풋 옵션의 나머지 비용은 시간 프리미엄입니다.

옵션의 내재 가치는 옵션을 행사하고 콜 옵션 또는 매입 옵션을 동시에 판매하여 기본 주식을 얻는 금액입니다. 돈으로 5 달러짜리 콜 옵션을 소유하고 있다면, 옵션을 행사하고 주식을 팔아서 귀하의 중개 계좌에 5 달러를 남겨 둘 수 있습니다. 옵션 값의 시간 프리미엄 부분은 계약 조건에 따라 옵션 구매자에게 부여 된 권리의 가치입니다. 주가가 옵션의 파업 가격과 같은 경우, 옵션은 "돈"에 있다고 말합니다. at-the-money 옵션은 본질적인 가치가 없습니다. 옵션의 공정 가치 계산은 과거 데이터를 사용하여 미래 가치를 투영하는 수학적 모델에서 비롯됩니다.

참조.

저자에 관하여.

Tim Plaehn은 2007 년부터 금융, 투자 및 거래 관련 기사와 블로그를 저술했습니다. Seeking Alpha, Marketwatch 및 기타 여러 웹 사이트에서 그의 작업이 온라인으로 나타났습니다. Plaehn은 미 공군 아카데미에서 수학 학사 학위를 취득했습니다.

사진 크레딧.

Spencer Platt / Getty Images 뉴스 / 게티 이미지.

관련 기사.

호출의 본질적인 값 및 시간 값을 계산하는 방법.

레버리지 스톡 옵션 거래 방법.

Put 옵션은 어떻게 작동합니까?

주식 옵션 값을 결정하는 변수.

인기있는 기사.

옵션을 사용하여 일관된 반환 방법.

스톡 옵션을 행사한다는 것은 무엇을 의미합니까?

교역 주식 옵션.

그것이 만료되면 스톡 옵션에 어떤 일이 일어나는가?